한민국 해군 역사상 최대 규모인 7.8조 원대 KDDX(한국형 차기 구축함) 사업의 운명이 오는 12월 18일 판가름 날 전망입니다. '수의계약'을 주장하는 HD현대중공업과 '경쟁입찰'을 요구하는 한화오션의 치열한 공방전, 그리고 이번 결정이 방산주 주가에 미칠 파급력을 심층 분석합니다.
안녕하세요! 산업의 흐름을 읽고 투자의 균형을 잡는 '밸런스 로그'입니다.
12월 5일 금요일, 방산 업계에 긴장감이 감돌고 있습니다. 대한민국 방산 역사상 가장 치열한 라이벌전으로 불리는 KDDX(한국형 차기 구축함) 사업의 최종 승자를 가릴 '운명의 날'이 다가왔기 때문입니다.
업계에 따르면 방위사업청은 오는 12월 18일(목), 사업분과위원회를 열고 KDDX 사업자 선정 방식을 최종 결정할 예정이라고 합니다.
규모만 무려 7조 8,000억 원. 이 거대한 프로젝트를 누가 가져가느냐에 따라 HD현대중공업과 한화오션, 두 조선 거인의 2026년 실적과 주가는 완전히 달라질 것입니다.
오늘 밸런스 로그에서는 이번 KDDX 수주전의 핵심 쟁점과 관전 포인트, 그리고 투자자가 주목해야 할 시나리오를 완벽하게 정리해 드립니다.
1. KDDX가 뭐길래? "바다 위 7.8조 원짜리 방패"
KDDX는 일명 '미니 이지스함'으로 불립니다. 기존의 이지스함보다 크기는 조금 작지만, 순수 국내 기술로 개발한 최첨단 전투체계와 레이더를 탑재하는 대한민국 해군의 핵심 미래 전력입니다.
이번에 결정되는 것은 단순한 설계가 아닙니다. '상세설계 및 선도함 건조' 단계로, 실제 배를 만들기 시작하는 본게임입니다. 여기서 선정되는 업체가 사실상 2030년까지 이어질 총 6척의 건조 사업을 주도하게 됩니다.
2. "관례대로 하자" vs "공정하게 붙자" (양사의 입장)
이번 싸움의 핵심은 '선정 방식'에 있습니다. 방사청이 어떤 룰(Rule)을 정하느냐에 따라 승자가 갈리기 때문입니다.
🔵 HD현대중공업: "우리가 설계했으니, 우리가 만드는 게 관례다 (수의계약)"
- 논리: HD현대중공업은 지난 2020년, KDDX의 밑그림을 그리는 '기본설계' 사업을 따내 성공적으로 완료했습니다. 통상적으로 기본설계를 한 업체가 상세설계와 건조까지 이어가는 것이 방산업계의 관례이자 효율적이라는 주장입니다.
- 강점: 압도적인 수상함 건조 역량과 기본설계 수행 경험.
🟠 한화오션: "보안 유출 업체에 특혜는 안 된다 (경쟁입찰)"
- 논리: HD현대중공업 직원들이 과거 KDDX 관련 군사기밀을 유출해 유죄 판결을 받은 사실을 공격합니다. 보안 감점을 고려하지 않고 수의계약을 주는 것은 '특혜'이며, 원칙대로 경쟁입찰을 해야 한다는 주장입니다.
- 강점: 한화시스템과의 시너지(전투체계), 그리고 도덕적 명분(보안 이슈).
3. 12월 18일, 방사청의 선택은? (시나리오 분석)
오는 18일 열릴 사업분과위원회의 결정은 크게 두 가지로 나뉩니다.
시나리오 A. 수의계약 결정 (HD현대중공업 승리 유력)
- 방사청이 "사업의 연속성과 효율성"을 중시해 기본설계 수행 업체인 HD현대중공업과 수의계약을 맺는 방식입니다.
- 이 경우 HD현대중공업은 보안 감점(-1.8점) 리스크를 피하고 수주를 확정 짓게 됩니다.
시나리오 B. 경쟁입찰 결정 (한화오션 기회 확대)
- 방사청이 "공정성"을 중시해 두 업체를 다시 경쟁 붙이는 방식입니다.
- 입찰로 갈 경우, HD현대중공업은 보안 감점(-1.8점)을 안고 싸워야 합니다. 소수점 차이로 당락이 갈리는 방산 입찰에서 1.8점은 치명적입니다. 따라서 경쟁입찰이 되면 한화오션이 유리해질 가능성이 큽니다.
현재 업계에서는 방사청이 어느 쪽 손을 들어줄지 끝까지 알 수 없는 '초박빙' 상태로 보고 있습니다.
4. 투자자는 무엇을 봐야 하나? (주가 전망)
12월 18일 전후로 조선/방산 섹터의 변동성은 극대화될 것입니다.
✅ HD현대중공업 (329180)
- 수주 성공 시: '사법 리스크'라는 꼬리표를 떼고, 명실상부한 수상함 최강자로서의 지위를 굳히며 주가는 강한 탄력을 받을 것입니다.
- 실패 시: 특수선 부문의 장기 먹거리에 공백이 생기며 단기적인 실망 매물이 쏟아질 수 있습니다.
✅ 한화오션 (042660)
- 수주 성공 시: 어제 포스팅한 '특수선 성장' 시나리오에 날개를 달게 됩니다. 수상함까지 석권하며 진정한 '육해공 방산 제국'의 퍼즐을 완성, 주가는 레벨업 될 것입니다.
- 실패 시: 잠수함과 MRO 사업 등 기존 모멘텀은 여전하지만, 수상함 분야에서의 추격 동력이 다소 약해질 수 있습니다.
밸런스 로그의 결론
7.8조 원. 단순한 돈의 문제를 넘어, 대한민국 바다를 지킬 '거북선'을 누가 만드느냐의 자존심 대결입니다.
HD현대중공업의 기술적 연속성이냐, 한화오션의 도덕적 원칙이냐. 방위사업청의 고심은 깊어지고 있고, 시장의 시계는 12월 18일로 맞춰져 있습니다.
투자자 여러분은 어느 쪽의 논리가 더 타당하다고 보시나요? 결과가 나오는 날, 밸런스 로그에서 가장 빠르게 속보와 분석을 전해드리겠습니다.
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⚠️ 본 포스팅은 언론 보도와 업계 정보를 바탕으로 작성되었으며, 실제 방사청의 결정 일정과 내용은 변경될 수 있습니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
